Az elmúlt hetekben megnyugodtak a kedélyek a tőkepiacokon, az árfolyamok a márciusi gyengébb napok után stabilizálódtak a hónap elején, a főbb indexek pedig inkább lokális csúcsaik közelébe mozdultak el. Az S&P 500 ezzel bőven 4100 pont felett jár már, miközben a Nasdaq a 13000 pontos szinttel kacérkodik, a magyar tőzsde pedig szintén sokat javított az akkori 40000-es szintek közeléből.
Nem annyira meglepetés így, hogy a KBC Equitas befektetői hangulatindexe ismét remek teljesítményt mutat. Márciusban mindössze egyetlen hét volt, amikor mínuszba csúszott az érték, azóta pedig ismét 40-45 pontos pozitív értékeket lehet látni, ami nem meglepő módon nagy optimizmusról árulkodik.
Ezzel sorozatban már az ötödik egymást követő héten ért el pozitív értéket a hangulatindex, vagyis már jó ideje látható az optimizmus. Ami nem fest a legjobban, hogy ezeknél a lokális értékeknél magasabbra már nem igazán szokott emelkedni a hangulatot mérni próbáló index értéke, ráadásul a sorozatban 5 egymást követő pluszos érték is inkább a szériák végén szokott már előfordulni.
Érdekes helyzet viszont, ha ilyen magasra emelkedik a mutató értéke. Látni kell ugyanis, hogy 4 és 8 hetes előretekintő időtávon más értelmezést mutatnak az adatok:
- 8 hetes távon nézve nem egyértelmű a kép, nem feltétlenül kontraindikátor az ilyen magas érték. 40 pont feletti értéket hétszer láttunk eddig, a 8 hetes későbbi eredmény pedig bár átlagosan majdnem 3 százalékos mínusz, érdemi esést csak egyszer láttunk, és többször még emelkedés is jött össze.
- Közben 4 hetes távon már vannak érdekességek, ugyanis itt már 7-ből 6-szor mutatkozott visszacsúszás, és az átlagos mérték 3,2 százalékkal meg is haladja a fenti 8-hetes teljesítményt. Vagyis úgy tűnik, hogy enyhén ugyan, de rövidebb távon lehet ennek negatívabb üzenete.
Persze azért statisztikailag túl szignifikánsnak még nehéz lenne ezt nevezni, mindenesetre mindkét távon jelezhet némi kockázatot a következő időszakra. Ha figyelembe vesszük, hogy a gyorsjelentések és a főbb makroadatok még csak most érkeznek igazán, akkor pláne lehet indokolt némi óvatosság.
A hosszabb távra (fél évre) vonatkozó kérdésnél is lehetnek érdekességek, ahol 30 pontra kúszott az érték, ez pedig kvázi a korábbi csúcsokkal egyenértékű. Az világos, hogy itt a hosszabb táv miatt kevésbé extrém értékek jönnek létre, ezzel együtt itt is már egy ötös széria alakult ki a 20 pont feletti értékeknél.
A fentiekből tehát az látszik, hogy a hangulat meglehetősen optimista most, ráadásul további érdekességek is vannak. Akár a hosszú távú kérdésnél, akár a rövid távú kérdésnél nézzük, a legpesszimistább válaszok aránya egyre nagyobb minimumot üt meg. A legutóbbi héten már csak 13 százalékos volt a szint, az utóbbi három hét átlaga pedig csak 11 százalékos. Egyszámjegyű százalékot itt még nem láttunk, de némileg tolódik el a hangulatindex ebbe az irányba, és lehet, hogy csak idő kérdése egy hasonló szám.
Még egy érdekesség, bár ez talán annál tényleg nem is több. A hosszú távú kérdésnél a hasonlóan 30-32 pont körüli értékekkel látszik tetőzni az index. Ugyanakkor a februári helyzethez képest most érezhetően alacsonyabb a pesszimisták aránya, de az optimistáké is. Vagyis az akkor 28 százalékos arányhoz képest most 35 százalékos a semlegesek aránya, vagyis mintha egy lappangó bizonytalanság azért megjelenne az adatokból. A két szélsőséges válasz különbsége egyelőre magas, de az optimizmus ezen a téren még bizonytalanságokkal telinek látszik.
A fentiekből tehát számos érdekesség és következtetés vonható le, de nyilván érdemes ezeket fenntartásokkal kezelni. A hangulatindexek csak egy lehetséges eszközét jelentik a piac „szondázásának” és önmagában azért aligha alkalmazhatóak nagyon hatékonyan az időzítésére. Ezzel együtt egyre több adat áll rendelkezésre, amiből még számos érdekes következtetés vonható le, ami adott esetben azért jelenthet egy befektetőnek hozzáadott értéket.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.