Nagyjából fél év telt el azóta, hogy útjára indítottuk a KBC Equitas Befektetői Hangulatindexét, ebben az időszakban pedig rengeteg választ kaptunk ügyfeleinktől arra vonatkozóan, hogy mit várnak a rövid vagy éppen hosszabb távú piaci mozgások kapcsán. Blogjaink között időről időre összefoglaló írásokkal is jelentkezünk, amiben a főbb információkat és megállapításokat összegezzük, most is erre vállalkozunk.
Az elmúlt hetekben a részvénypiaci hangulat nem volt rossz, a magyar tőzsde már október eleje óta emelkedést mutat, miközben október első egy-két hete óta az amerikai és német piacok is már felfelé tartanak. Nem akkora meglepetés ez annak függvényében, hogy október közepére a KBC Befektetői Hangulatindexe is igen negatív értéket vett fel, vagyis igencsak jelentős mértékű volt a pesszimizmus, ami általában kontraindikátorként értelmezhető jel.
Azóta sokat javult a tőzsdei hangulat, ez pedig értelemszerűen meglátszódott a hangulatindexen is, mínusz 40 pont közeléből már 30 pont fölé tudott javulni a befektetői hangulat, vagyis ennyivel többen vannak az optimisták a pesszimistáknál. Utoljára egyébként augusztus közepén állt ennyire jó szinteken a mutató, ami után már egy gyengébb tőzsdei periódus jött, ez pedig megint figyelmeztető lehet.
Az utóbbi félév alapján továbbra is jól látható, hogy negatív hangulatindex értékek esetén jobb hozamok szoktak jönni, mint pozitívak esetén. A minta alapján is látható, hogy az esetek kétharmadában működött az ellentétes korreláció, persze a minta elemszáma továbbra sem nagyon magas. Szintén érdekes jelenség, hogy
- pozitív hangulatindexek esetén átlagosan majdnem 3 százalékos mínusz jön a következő 4 hétben,
- viszont negatív hangulatindex esetén majdnem 2,5 százalékos az átlagos plusz mértéke.
Összességében tehát a korábbi sorminta látszik érvényesülni, ami alapján azért már nem árt némi óvatosság a mostani helyzetben.
A hosszabb távra (fél évre) vonatkozó kérdésre adott válaszok is felfelé tolódtak el, vagyis egyre nagyobb az optimizmus az utóbbi hetek alapján. A BULL-BEAR index 26 pontra hízott, ami már új rekordot jelent, és még az augusztus közepi szinteket is meghaladta. A rövid és hosszú távú kérdésre adott válaszokból egyre nagyobb optimizmus látszódik tehát, ez pedig már az utóbbi fél év alapján is komoly szélsőséget jelent a grafikonokon.
Javuló tendenciát mutat az AAII felmérése is, augusztus közepén volt utoljára 33 százalék felett az optimisták aránya. Ugyanakkor a pesszimisták aránya még mindig nem alacsony, a kettő különbségéből képzett BULL-BEAR index pedig változatlanul mínuszos, ahogyan az előző fél évben végig. Hiába került lokális csúcsra az index, igen jelentős lemaradást mutat a KBC Hangulatindexéhez képest, másképp fogalmazva tehát saját indexünk látványosan túlhaladta a piaci szentimentet.
Összességében tehát az utóbbi hetek jó tőzsdei légköre átragadt a hangulatindexekre is, mostanra pedig már igen magasra tolódtak a mutatók. A tapasztalatok alapján az óvatosság ilyenkor indokolt lehet, pláne ha a külföldi felmérések adatai alapján még nem látható ilyen mértékű optimizmus. Persze változatlanul ki kell emelni, hogy a hangulatindexek még nem jelentenek garanciát a tőzsdei változások előrejelzésének pontosságára, ugyanakkor így is érdemes ezeket figyelni.
Pár apróság még a végére: természetesen a Befektetői Hangulatindexben való közreműködés önkéntes, amiben csak a KBC Securities ügyfelei vehetnek részt. Annak eredménye továbbá nem reprezentatív, legfeljebb érdekességként definiálható, így ennek esetleges felhasználása során is figyelembe kell ezt venni.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.