Egyre több idő telik el a KBC Befektetői Hangulatindexének bevezetése óta, így egyre több érdekességet lehet felfedezni már pusztán az adatok alapján is. Látható, hogy az utóbbi hetekben alapvetően igen pesszimista volt a hangulat a tőkepiacokon és az adatokban is, ugyanakkor a múlt héten már javulás történt az utóbbi kapcsán is.
Korábban már többször is kiemeltük, hogy általában a pozitív szentiment sokszor már a túlzott optimizmus jele, míg ennek ellenkezője, vagyis a pesszimistább hangulat pedig egy jobb időszakot is könnyen előidézhet. Az utóbbi hetekre nézve persze többször is kiemeltük (például a befektetői klubjainkon), hogy szeptember során ez nem biztos, hogy egyből történik majd, ugyanakkor a mostani éles hangulatjavulásról mindenképpen érdemes lehet beszélni.
Most az optimisták együttes aránya elérte az 55 százalékot, utoljára pedig a bűvös 50-es szintet augusztus végén sikerült elérni, közel 2 hónapos rossz periódusnak szakadt így vége a szentiment kapcsán. Az optimisták és pesszimisták különbségéből képzett BULL-BEAR index 10 pontos értékre ugrott így fel, ami 9 hetes csúcsot jelent, ez a lenti ábrából is jól látható.
Az előző hetekben valamelyest gyengült a fentebb említett negatív korreláció a 4 hetes előretekintő hozam és a szentiment értéke között, de az utóbbi 20 alkalomból 13-szor így is ellenkező értéket lehetett látni, vagyis 65 százalékos arányban azért jól működött. Mivel a tőkepiacokon általában nagy a bizonytalanság, egy ilyen érték azért már nem nevezhető rossznak, noha a minta elemszáma persze nagyon kicsi egy megalapozott következtetés levonásához.
Ha az ügyfeleink számára elérhető rövid távú kérdésen túl a hosszabb távú kérdést nézzük (ami nem heti, hanem féléves távra vonatkozik), akkor is hasonló trend figyelhető meg. Az némileg óvatosságra utal, hogy míg a rövid távú szentiment értéke már pozitív lett, addig a hosszú távú szentiment értéke még nem, csak mínusz 7 pontra tudott felugrani. Ettől függetlenül azért itt is látható a 8 hetes csúcs értéke, vagyis a trendek mindkét esetben azonosak.
A lenti ábrából egyébként látható is, hogy a rövid távú hangulat hajlamos gyorsabban javulni, ettől függetlenül a hosszabb távra (a kérdés alapján fél évre) vonatkozó várakozások csak lassabban javulnak, és sokkal stabilabbak is. Erre utal a szórás is, ami rövid távon 25 pont feletti értéket jelent a minta alapján, míg hosszú távon csak 15-ös. Alapvetően tehát most is a korábbi sorminta érvényesül, a rövid távú hangulat már billenni látszik az elmúlt hetek oldalazása-enyhe emelkedése hatására a piacokon, de a hosszabb hangulat még ragadósabb, és lenn maradt.
Végső soron pedig szintén érdekes, hogy az AAII által elkészített szentiment felmérések eredménye ismét igen más eredményt mutat. Míg ügyfeleink kapcsán a hosszú távú várakozások javulása ha lassabban is, de azért látható, addig az AAII kapcsán ez még nem igazán mutatkozik meg. A két felmérés BULL-BEAR pontértékei között 26 pontos különbség van, ez pedig csak egyszer, augusztus közepén fordult elő az utóbbi hónapokban. Itt ügyfeleink igen optimistán ítélték meg a féléves kilátásokat, miközben az AAII felmérése jóval pesszimistább volt. Sajnos az elmúlt hónapok alapján egyelőre utóbbi bizonyult a helyesebbnek, így a mostani nagy különbség kapcsán is érdemes ilyen szemmel is nézni az adatsort.
Összességében tehát rövid távon javult a szentiment, a túlzott és veszélyesen optimista szintektől pedig nagyon messze van még, drámaian tehát aligha kell most tartani a kontraindikátor szerepektől. A hosszú távú optimizmus-pesszimizmus viszont csak lassan változik egyelőre a szokásoknak megfelelően, az AAII adatai alapján pedig az óvatosságra is lehet még ok, vagyis meglehetősen vegyes a kép. Vélhetően a szentimenten túl a gyorsjelentéseknek, vagy éppen az európai gázpiaci folyamatoknak most komoly szerepe lehet, de ettől függetlenül azért érdemes a szentimentet is figyelni a jövőben is.
Pár apróság még a végére a rend kedvéért: természetesen a Befektetői Hangulatindexben való közreműködés önkéntes, amiben csak a KBC Securities ügyfelei vehetnek részt. Annak eredménye továbbá nem reprezentatív, legfeljebb érdekességként definiálható, így ennek esetleges felhasználása során is figyelembe kell ezt venni.
Korábbi írásaink a témában:
Új fejlesztés: Mit várnak a piactól ügyfeleink?
Így változott a befektetői hangulatindex az előző hetekben!
Nagyot javult a befektetői hangulat!
Az iránytű alapján fordulnak a részvények?
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.